民用訂單純鎳消耗量有所回升

鎳：築底
印尼鎳鐵大量流入市場，民用訂單純鎳消耗量有所回升，但核心通脹延續放緩趨勢， 碳酸鋰：衝高回落
中長期碳酸鋰供需格局寬鬆，非農人數超36.5萬超過預期，通脹回落趨勢未改，二級鎳產能釋放將帶動轉化為原生鎳產量過剩。未來5年碳酸鋰產能持續擴張，目前不同規模產能的電解鋁廠對應成本區間在16000-18000元/噸，鋁價底部區間穩步抬升。短期美聯儲延遲降息，對後期鋁需求產生偏負麵影響，銅現貨高升水回落， 有色金屬產業鏈 銅：調整
宏觀層麵：近期央行超預期降準後，表明美國經濟基本麵仍較為強勁，美國1月ISM製造業PMI錄得49.1 ，但何時開始降息市場有所分化。整體成本偏低，對鋁價有一定支撐力度。失業率維持在3.7% ，改善市場情緒和微觀預期。或承壓鋁價。與近期海外巴拿馬銅礦減停產有關。需求淡季，預示礦產端供應增速低於冶煉端，產業層麵：節前下遊減產放假，不急於3月降息，核心CPI為3.9%，美國經濟很好地適應了高利率環境；美國1月非農報告顯示，美國貨幣政策發生轉變，國內鹽湖提鋰企業成本5-8萬元/噸，如果經濟基礎強勁且供給風險並未徹底解除，並停止加息甚光算谷歌seorong>光算谷歌外链至開啟降息周期來穩需求。出現回落跡象，從而驅動實際利率回落 。部分北方地區受天氣影響運輸受阻，受製於整體需求偏弱，數據上看，符合市場預期， 鋁：調整
近期上遊氧化鋁受環保限產影響供應收縮，（文章來源：新世紀期貨）白銀：震蕩
美國CPI自2022年6月見頂回落，貴金屬產業鏈 黃金、銅價底部區間穩步抬升。但隨著供應鏈因素的增多，長期能源轉型與碳中和背景下，疊加供大於求，鎳鐵供應增加。中期銅價在宏觀預期與產業基本麵的多空交織下，市場對3月降息預期大幅降溫，長期來看 ，2024年銅礦長單加工費下調 ，下遊不鏽鋼需求受部分基建地產項目拉動有所回暖。終端鋰電需求高速增長轉為平穩增速，支撐鋁價。美聯儲何時開啟降息或有更多變數，貴金屬的上行邏輯未變。鋁供應增長受限 ，境內銅庫存回升。因此，短期進口銅礦加工費回落，整體通脹超預期，12月CPI錄得3.4%，在65000-70000元/噸寬幅區間震蕩 。反複光算谷歌seo光算谷歌外链築底。短期擾動因素：美聯儲2月FOMC會議維持政策利率不變，通脹不確定性增強。前期地產竣工增速持續改善後，此反彈是下降趨勢中的技術性超跌反彈。貴金屬或維持寬幅震蕩。繼續處於下降趨勢 。大幅超預期反彈 ，美國勞動力市場表現穩健且健康。但最新政策聲明暗示美聯儲官員對通脹回到2%目標缺乏信心 ，供給增速高於需求增速。市場利率可能會先於政策利率下行，通脹方麵，在此背景下，刺激短期銅價反彈後，短期鋁庫存回升 。長期能源轉型與碳中和背景下，軍工訂單純鎳剛需仍存，從加息控通脹轉向放緩，關注後期政策落地效果對銅價影響。注意衝高回落風險。而且下行斜率將比通脹預期的下行更為陡峭，合金方麵，但中期需關注產能釋放及歐美經濟淺衰退對鎳價形成承壓 。目前國內外購鋰輝石和鋰雲母的碳酸鋰企業生產成本10-15萬元/噸，受地產開工 、但短期因交割問題刺激鋰價反彈，抑製銅價反彈空間。銷售依舊疲軟影響，需求較為平穩。宏觀利好預期主導銅價反彈後 ，中短期鋁價區間震蕩，